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工程机械：4月销售数据难止跌， “稳增长”下边际改善窗口后移
来源： 财联社2022-04-28 09:18:00
3 月份以来，稳增长政策之风渐暖，但疫情反复之下，工程机械边际改善或继续后移。CME预估2022年4月挖掘机（含出口）销量26500台左右，同比增速-43%左右。
机械业内人士对财联社记者说，2022年3月上旬以来国内疫情反复，部分区域短期停工和物流不畅，短期抑制了项目开工进度和相应的设备需求，行业旺季对比正常年份有所延后。此外，由于基建开工向挖机销量传导具有滞后性，传导的时间大约是1-3个月，因此，行业旺季可能推迟到5、6月份。
挖机销售或出现年内4连降
淡季更淡，旺季未旺。以挖机为代表的工程机械板块仍在下降周期中。2022年一季度，挖机销售7.7万台，同比降低39.2%；其中3月销售3.7万台，同比降低53.1%。
据草根调查和市场研究，CME预估2022年4月挖掘机（含出口）销量26500台左右，同比增速-43%左右，降幅环比上月略有改善。分市场来看：国内市场预估销量16500台，增速-60%左右；出口市场预估销量10000台，增速82%左右。
当前，疫情持续反弹依旧影响全球大部分国家及地区复工复产进度。进入4月份，疫情因素或仍在影响工程机械复苏进程。记者注意到，在4月20日举办的疫情对机械工业各行业生产经营的影响专题会商会上，会议反映最多的问题是物流和产业链上下游的贯通问题。
在日前中联重科举办的业绩会上，公司高管对记者坦言，2022年3月上旬以来国内疫情反复，波及地区较多，导致部分区域短期停工和物流不畅，短期抑制了项目开工进度和相应的设备需求，行业旺季对比正常年份有所延后。
记者从省内一家从事工程项目装饰方面的相关人士获悉，从4月份接单情况看，与前3个月相比没有出现改善。一家头部工程机械相关负责人亦对记者表示，国家宏观经济的跨周期调节和“稳增长”措施落地，到工程建设公司业务订单增长并形成实物工作量，再到建筑材料乃至工程机械设备的新增采购客观上需要一个传导过程
稳增长政策之“风”已至，拐点再次后移
工程机械行业具有明显的周期性，参照三一重工方面看法，按照行业惯例，受春季开工等因素影响，3-5月份为工程机械销售旺季。但从今年前3个月机械产品销售数据，以及CME对4月挖机销售数据预测看，虽然今年稳增长预期较强，但行业边际改善窗口或再次后移。
工程机械下游主要是基建、房地产、矿山和其他，需求占比分别为45%、20%、20%和15%。2022年一季度，全国共计发行新增专项债12981亿元，约占提前批额度1.46万亿元的89%，占全年发行计划的36%，为历史上发行进度最快的年份。三一重工相关人士表示，国家适度超前的基础设施建设等重大决策对行业是重大机会。
但行业复苏进程或慢于此前预期。据Mysteel不完全统计，2022年3月，全国各地共开工16740个项目，环比下降18.2%；总投资额近7万亿元，环比下降38.5%，同比下降44.5%。3月全国多地受疫情影响，开工进度有所延缓，全国开工项目投资金额同环比均有较大程度的降低。虽然宏观政策在房地产基建方面持续释放利好消息，但实际需求增量却较为有限。
同时，疫情管控也对下游开工产生了一定影响，3月中旬以来，国内多地的高速公路和工地采取封闭式管理，由于运力不足，建筑材料运输周期较长，工地出现施工缓慢，或者停工现象，工程机械需求难以释放。
中泰证券分析称，稳增长政策之“风”已至，基本面的“幡”动是大概率事件。疫情因素导致今年传统旺季开工延迟，3 月挖机销售出现较大下滑。若疫情逐步得到有效控制，停滞项目将有序开工，行业需求出现后移，叠加去年同期基数相对较低，预计今年二季度末或三季度挖机销量增速有望实现转正，行业或将呈现出需求后移的特征。
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